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雷达财经出品   文 | 孟帅 编 | 深海

央视 "3 · 15" 晚会一记重锤，砸破了卫生巾行业的乱象。卫生巾行业掀刮风暴之际，不少网友纷纷喊话雷军，期盼小米能进军卫生巾范畴。

对于作念卫生巾一事，小米方面此前曾屡次赐与明确否定。但是，小米生态链总司理陈波近期删除"不作念卫生巾"表态的微博，加之小米科技有限包袱公司的商标布局已涵盖卫生护垫产物等迹象，仍激励诸多网友意料。

尽管小米是否推出卫生巾仍悬而未决，但小米昨年的财报已于 3 月 18 日发达出炉，雷军更是盛赞其为"史上最强年报"。2024 年，小米全年营收达 3659 亿元，同比增长 35%，不外这一增长幅度也与 2022 年、2023 年聚合两年营收下滑的罅隙关联。

据悉，小米集团当下业务主要分别为手机 × AIoT、智能电动汽车等改动业务两大板块。其中，手机 × AIoT 板块昨年为集团孝顺了 3332 亿元营收。若小米后期进军卫生巾产业，该产物无意率将被分别在手机 × AIoT 板块下的 IoT 与生计滥用产物业务中。

而小米另外一个备受外界激情的板块，当属智能电动汽车业务。昨年，小米凭借智能电动汽车业求达成 321 亿元收入，虽占总营收比重不及一成，但已缓缓松开与不少新势力车企"前辈"的营收差距。

昨年，小米汽车录用成绩优异，全年录用 136854 台，逾额完成方针。为冲停业能瓶颈，小米文告本年将推行产能，全力冲刺 35 万台的录用方针。

不外，小米的智能电动汽车等改动业务现在仍处于亏蚀状态，好在单车亏蚀正缓缓收窄。另外，小米近期股价施展十分亮眼，最新市值高达 1.46 万亿港元。

猬缩"不作念卫生巾"微博，小米卫生巾真要来啦？

刚刚落下帷幕的央视" 3 · 15 "晚会，刺破了国内卫生巾行业的乱象泡沫。本次晚会曝光了山东济宁梁山县"梁山希希纸成品有限公司"翻新销售劣质卫生巾和婴儿纸尿裤的活动，多个有名卫生巾品牌也牵连其中，比如米菲、Babycare、目田点、全棉时期、苏菲等。

当这些传统卫生巾品牌们忙着说念歉时，雷军的酬酢账号批驳区却仿佛化身许诺池一样，引来不少网友纷纷喊话。这些网友们但愿小米能推出卫生巾产物，以此整顿卫生巾市集。

有脑洞打开的网友帮雷军起好了小米卫生巾的名字："小米 SU 吸"，还有网友嘲谑说念，" SU7 买不起，SU 吸的话，我可以！"还有网友将雷军畴昔"存一火看淡，不平就干"的经典语录，改编成了"侧漏看淡，吸水就干"。

以致还有网友为小米卫生巾念念好了宣传语："不踩雷，真抑军，用小米速吸，开小米 SU7，作念小米酥妻。"更有网友连小米卫生巾的告白海报齐 P 好了。

真谛的是，就在央视" 3 · 15 "晚会前夜，小米生态链总司理陈波在 38 妇女节行将到来的 3 月 7 日，还曾发布过这么一条微博："提前祝宽绰女性一又友节日同意，有什么女性产物念念让咱们作念的吗？"

在这条微博中，陈波还有益备注说念，"卫生巾确切作念不了，公共可以许诺家用电器类产物"。

不外，防备的网友们发现，" 3 · 15 "晚会曝光卫生巾行业的乱象后，陈波的微博主页现在还是查询不到前边这条微博。一时分，关联小米有益涉足卫生巾行业的意料在会聚上再次袭来。

事实上，早在昨年 11 月，"小米高管申诉网友催产卫生巾"的话题就曾冲上微博热搜。彼时，雷军在直播途中盘问网友有什么购物需求，不少网友纷纷在批驳区许诺留言"雷总色影院，求一个小米卫生巾！价钱打下来！"

网友的留言，很快引来了小米官方的注重。彼时，小米生态链部总司理陈波在批驳区示意，"感谢提议，不外咱们短期应该不作念"。

尽管屡次表态不作念卫生巾，但天眼查显现，小米科技有限包袱公司此前已赢得的"小米"商标中，包含消毒湿巾、济急包、卫生护垫、医用眼罩等商品办事。对此，也有声息合计，前述商标布局可能仅是出于谢却性注册的方针。

对于是否下场作念卫生巾一事，有媒体参谋了小米客服，对方示意，暂未收到将推出小米卫生巾的干系奉告，"提议多属意官方渠说念以及后续的新品发布会，我这边暂时莫得查到卫生巾干系的信息。"

但是，小米尚未明确表态之际，已有不少肯求者盯上了与小米卫生巾干系联的商标。比如，昨年 9 月，一家名为成齐益华塑料包装有限公司的企业曾肯求"小米卫生巾"商标。

昨年 11 月、12 月，还有不少公司或当然东说念主肯求注册"雷巾"、"小米舒七"等商标。不外，这些商标大多处于恭候推行审查阶段，部分处于初审公起诉态。

尽管小米作念不作念卫生巾现在仍莫得定论，但身为雷军好友的凡客首创东说念主陈年倒是在近期表态有益进军卫生巾市集。据媒体报说念，3 月 17 日，凡客首创东说念主陈年在酬酢平台示意，我方接到音信，有可能凡客就要作念卫生巾了，"很快就会上市"。

小米晒昨年功绩，雷军大赞"史上最强年报"

在小米是否入局卫生巾赛说念激励外界平庸激情之际，小米刚刚于 3 月 18 日晒出了一份最新的财务成绩单。对于这份极新出炉的财报，雷军大赞其为"史上最强年报"。

财报显现，昨年第四季度，小米集团的单季营收初次冲破 1000 亿元，达到 1090 亿元，创历史新高，同比增长 48.8%。同时，小米集团的经转变净利润为 83 亿元，一样创下历史新高，同比增长近七成。

而将统计边界扩大至 2024 年，小米集团全年共斩获营收 3659 亿元，同比达成 35% 的增长；同时，小米集团的全年经转变净利润达 272 亿元，同比增长 41.3%。

不外，若将时分线进一步拉长可以发现，小米昨年营收之是以能达成大幅增长，也与此前两年相对低迷的窘境关联。2022 年、2023 年，小米集团的营收聚合两年下滑，同比分别减少 14.7%、3.24%。

事实上，对于浩大的小米生意帝国而言，即便小米日后进军卫生巾行业，该板块在小米业务邦畿中也仅仅极为隐微的一部分。从这次发布的财报来看，小米的业务主要可以分为手机 × AIoT、智能电动汽车等改动业务两大板块。

昨年，手机 × AIoT 为小米孝顺 3332 亿元的收入。进一步拆分，手机 × AIoT 板块又可分别为智妙手机、IoT 与生计滥用产物、互联网办事、其他干系业务。上述四个业务昨年分别为小米带来 1918 亿元、1041 亿元、341 亿元、32 亿元的收入。

而在小米的繁多业务中，智妙手机无疑是小米最进犯的营收基本盘，其以一己之力孝顺了小米逾越一半的营收。昨年，小米智妙手机的营收同比达成 21.8% 的增长，这主如果收货于智妙手机出货量及 ASP 均有所增多。

具体而言，小米智妙手机昨年出货量同比增长 15.7%，达到 1.69 亿部，逾越放浪 2024 年 12 月 31 日止年度全球智妙手机出货量 7.1% 的同比增幅（把柄 Canalys 数据）。

而在智妙手机业务冲击高端化的说念路上，小米现在也赢得一定的进展。把柄第三方数据，2024 年，在中国大陆地区，小米高端智妙手机出货量在全体智妙手机出货量中的占比达到 23.3%，同比擢升 3 个百分点。

昨年，小米智妙手机的 ASP 由上年的每部 1081.7 元增多 5.2% 至放浪 2024 年 12 月 31 日止年度每部 1138.2 元，这主如果由于全球市集的高端智妙手机出货量占比增多所致。

至于小米的 IoT 与生计滥用产物业务，昨年收入初次冲破 1000 亿元，同比达成 30% 的增长，且毛利率达到 20.3%，同比擢升 3.9 个百分点，收入和毛利率均创下历史新高。前述业务的收入增多，主如果因为智能公共电、平板、可衣服产物以及多少生计滥用产物收入增多所致。

其中，智能公共电收入同比增多 56.4%，主如果由于空调、雪柜及洗衣机出货量增多所致；平板收入同比增多 52.1%，主如果由于境外市集的出货量增多所致；可衣服产物收入同比增多 44.1%，主如果由于智妙腕表及 TWS 耳机出货量增多所致。

雷达财经从小米官网了解到，现在滥用者可以在小米购买洗手机、体脂秤、剃须刀、剪发器、牙刷、吹风机、毛巾、床垫、枕头等生计用品。若小米后期进军卫生巾产业，该产物无意率将被分别在手机 × AIoT 板块下的 IoT 与生计滥用产物业务中。

产能制约录用，汽车业务仍处亏蚀状态

除了上述业务，小米自昨年起驱动录用的汽车业务，亦然颇受外界激情的要点业务。在这次发布的财报中，小米向外界涌现了更多对于智能电动汽车等改动业务的想象情状。

雷达财经了解到，2024 年，智能电动汽车等改动业务为小米带来 328 亿元收入，其中智能电动汽车的收入为 321 亿元，但与高达 3659 亿元的总营收比较，智能电动汽车孝顺的收入占总营收的比重尚未冲破一成。

不外，看成较晚入局造车赛说念的新势力玩家，小米的营收施展已将近赶上部分"前辈"。昨年，理念念汽车、小鹏汽车、零跑汽车等新势力车企，全年分别达成 1445 亿元、408.7 亿元、321.6 亿元的营收。

而复古起小米汽车业务板块营收的主要原因，是其昨年亮眼的汽车录用施展。2024 年，小米全年共录用新车 136854 台，以致初出茅屋的小米汽车还达成了聚合 5 个月单月录用超 20000 台的豪举。

值得一提的是，小米此前给我方定下的 2024 年的录用方针为 10 万辆。昨年 11 月 13 日，小米 SU7 第十万台汽车发达下线之际，小米将年度方针擢升至 12 万台。

还未等这个新的录用方针出炉很久，同月 18 日，雷军又向外界文告："小米 SU7 录用已逾越 10 万台，提前完周全年方针！将冲刺新方针：全年录用 13 万台！"如今，小米定期达成了这一方针。

事实上，与很多新势力车企为销量发愁不同，当下制约小米汽车发展的最大瓶颈无意是产能，不少有益购买小米 SU7 的车主仍需列队恭候订单。

在 2024 年逾额完成录用方针后，小米这次向外界表态，将进一步推行产能以保险录用，全力冲刺 2025 年小米汽车录用 35 万台的方针。财报发布当天，雷军还发布微博称："刚刚，咱们录用了第 20 万辆小米汽车"。

若按照昨年第四季度单车 23.45 万元的价钱诡计，小米本年若达成 35 万辆的录用方针，其仅靠汽车业务就有望创收 820 亿元。

不外，和大大齐还未达成盈利的新势力车企一样，小米的汽车业务也处于亏蚀状态。财报显现，2024 年，小米智能电动汽车等改动业务的经转变净亏蚀为 62 亿元。

值得注重的是，若分季度来看，追随录用量的擢升，小米汽车的单车亏蚀正在缓缓收窄。

昨年第二季度，小米录用 27307 辆，净亏蚀 18 亿元，单车均亏约 6.59 万元；昨年第三季度，小米录用 39790 辆，净亏蚀 15 亿元，单车均亏约 3.77 万元；昨年第四季度，小米录用 69697 辆，净亏蚀 7 亿元，单车均亏约 1 万元。

对于小米汽车的盈亏问题，小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上示意，现在小米汽车业务还处于大参加阶段，里濒临汽车业务莫得非常明确的盈利时分表条目，但会戮力改善该业务的盈利情况。

收货于"东说念主车家全生态"政策的全面落地，小米功绩创下新高。在二级市集上，小米近期的股价施展也令不少投资者感到平安。放浪 3 月 19 日收盘，小米集团股价报 58.2 港元 / 股，较两年前涨超 4 倍。现在，小米集团的最新市值达 1.46 万亿港元。

受小米股价提振的影响，不久前以致还有媒体称，雷军逾越钟睒睒成为中国新首富。其时，武大学友群里还有东说念主向雷军说念贺。对此，雷军在群里申诉称"那是假新闻"。

如本日子过得可以的小米色影院，改日是否会确切进军卫生巾市集？雷达财经将抓续激情。